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　　浙商证券股份有限公司王华君,邱世梁近期对三一重工进行研究并发布了研究报告《三一重工点评报告✿◈★★：三一集团向万亿市值迈进✿◈★★，三一重工业绩有望拐点向上》✿◈★★，本报告对三一重工给出买入评级✿◈★★，当前股价为18.67元✿◈★★。

　　事件✿◈★★：据澎湃新闻✿◈★★：2月28日晚✿◈★★，在三一集团第37个“三一节”前夕✿◈★★，67岁的创始人梁稳根提出了第三次创业目标✿◈★★：三一集团要向万亿市值迈进✿◈★★。

　　三一集团要达到万亿市值✿◈★★，具体来说是实现“333✿◈★★、366”目标✿◈★★：3000亿销售额✿◈★★、30000名工程师✿◈★★、3000名工人✿◈★★；工程机械✿◈★★、港口机械✿◈★★、煤机矿车成为世界第一新万博亚洲新万博亚洲✿◈★★，风能装备✿◈★★、新能源商用车✿◈★★、石油装备✿◈★★、电池装备✿◈★★、氢能装备✿◈★★、光伏装备成为中国第一✿◈★★，工业互联网✿◈★★、动力电池✿◈★★、光伏产业✿◈★★、建筑工业化✿◈★★、环保装备✿◈★★、投资协同实现破局✿◈★★。截至3月3日收盘✿◈★★，三一集团总市值2303亿元✿◈★★，距离万亿市值还有较大空间✿◈★★。其中✿◈★★，三一重工市值1637亿元✿◈★★、三一重能（688349）市值443亿元✿◈★★、三一国际（市值253亿港元（折合人民币223亿元）✿◈★★。

　　2022H1公司出口收入占比超40%✿◈★★，预计2023年公司挖机出口收入同比增长30%以上✿◈★★；国内需求边际逐步改善✿◈★★，项目开工提速✿◈★★，挖掘机市占率稳中有升✿◈★★、接近30%✿◈★★；2022年单三季度毛利率连续三个季度提升✿◈★★，随着国四挖机价值量提升✿◈★★，叠加出口占比提高✿◈★★，预计2023年公司盈利能力有望继续改善✿◈★★；起重机械✿◈★★、混凝土机械2023年有望企稳回暖✿◈★★，公司业绩提升空间大✿◈★★，有望拐点向上✿◈★★。

　　按挖掘机第8年为更新高峰期测算✿◈★★，2023年挖机更新需求触底✿◈★★。据工程机械协会统计✿◈★★，1月挖机销量海外占比67%✿◈★★，继12月后再创新高✿◈★★，全年出口有望持续保持较高增速✿◈★★，国内更新需求及出口逐渐占据主导✿◈★★。12月我国房屋新开工面积累计同比下滑39.4%✿◈★★；全国基础设施建设投资累计同比增11.52%✿◈★★。随着国内更新需求逐步见底im电竞官方网站✿◈★★，房地产支撑预期增强✿◈★★，基建拉动效应逐步显现✿◈★★，叠加出口持续高增长✿◈★★，平滑作用将更加凸显✿◈★★，预计挖掘机✿◈★★、起重机2023年见底✿◈★★。

　　工程机械为中国当下优势产业✿◈★★，中国公司能依赖规模经济im电竞官方网站✿◈★★、产业链优势✿◈★★、运营效率优势取得全球龙头地位✿◈★★。三一重工等行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化✿◈★★、数字化✿◈★★、电动化取得相当的市场份额新万博亚洲✿◈★★，从中国龙头走向全球龙头✿◈★★。

　　2022H1公司累计实现18家灯塔工厂建成达产✿◈★★，第一座海外“灯塔工厂”印尼工厂投产✿◈★★。电动起重机产品及电动搅拌车市场份额均为第一✿◈★★，电动挖掘机与装载机已实现市场化销售✿◈★★，智能化✿◈★★、电动化布局投入力度大✿◈★★，占据未来行业新高地✿◈★★。

　　盈利预测✿◈★★：预计2022-2024年归母净利润为43亿✿◈★★、66亿✿◈★★、91亿元✿◈★★，同比增长-64%✿◈★★、51%✿◈★★、39%✿◈★★，PE为38✿◈★★、25✿◈★★、18倍✿◈★★；当前PB为2.5倍✿◈★★。维持买入评级✿◈★★。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算✿◈★★，东北证券刘军研究员团队对该股研究较为深入✿◈★★，近三年预测准确度均值为79.45%✿◈★★，其预测2022年度归属净利润为盈利64.98亿✿◈★★，根据现价换算的预测PE为25.05✿◈★★。

　　该股最近90天内共有10家机构给出评级✿◈★★，买入评级8家✿◈★★，增持评级2家✿◈★★；过去90天内机构目标均价为17.2✿◈★★。根据近五年财报数据im电竞官方网站✿◈★★，证券之星估值分析工具显示✿◈★★，三一重工（600031）行业内竞争力的护城河优秀im电竞官方网站✿◈★★，盈利能力良好✿◈★★，营收成长性一般✿◈★★。财务相对健康✿◈★★，须关注的财务指标包括✿◈★★：应收账款/利润率✿◈★★。该股好公司指标4星✿◈★★，好价格指标4星✿◈★★，综合指标4星新万博亚洲✿◈★★。（指标仅供参考✿◈★★，指标范围✿◈★★：0 ~ 5星✿◈★★，最高5星）

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　　证券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好✿◈★★，未来营收成长性一般✿◈★★。综合基本面各维度看✿◈★★，股价合理✿◈★★。更多

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